각 개별주의 흐름과 실적도 중요한 요소지만 큰 숲을 보기 위해서는 증시를 밀어 올릴 수 있는 충분한 유동성이 시장에 공급되었는지를 확인하는 것도 필요합니다.
돈이 많아야 증권에 투자하는 투자금도 많아지고 증시도 상승하는 즉, 시장에 충분한 유동성이 공급되고 있는지를 확인 할 수 있는 방법을 간략히 알아보자면 다음과 같습니다. (물론 더 많은 지표와 시장 상황등을 종합해서 고려해야 하지만 간단한 check 정도 할 수 있는 핵심 지표와 모티터링 방법 입니다.)
단순히 '거래량'을 보는 것을 넘어, 시중에 풀린 돈(통화량)과 금융기관 간의 자금 흐름, 그리고 투자자의 심리라는 세 가지 요소를 함께 분석해야 합니다.
1. 매크로 유동성: "시중에 돈이 얼마나 풀렸나?"
연방준비제도(Fed)의 정책과 직접적으로 연결되는 지표입니다.
- M2 통화량 (Money Supply M2): 시중에 풀린 현금, 예금 등을 합친 광의의 통화지표입니다. M2가 우상향하면 시장에 투입될 '실탄'이 많아진다는 뜻입니다.
- 확인 방법: FRED(M2SL)
- 연준 총자산 (Total Assets): 연준이 양적완화(QE)를 하는지, 긴축(QT)을 하는지 보여줍니다. 자산 규모가 커지면 유동성이 공급되는 신호입니다.
- 확인 방법: FRED(WALCL)
2. 실질 유동성: "실제 주식시장으로 흘러갈 수 있는 돈"
단순히 돈이 많은 것보다, 그 돈이 어디에 묶여 있는지가 중요합니다.
- 역레포 잔고 (Reverse Repo, RRP): 금융기관이 갈 곳 없는 돈을 연준에 잠시 맡겨두는 '대기 자금'입니다. 역레포 잔고가 줄어들면 그 돈이 시중(국채나 주식시장 등)으로 흘러나와 유동성이 풍부해지는 효과가 있습니다.
- 확인 방법: FRED(RRPONTSYD)
- TGA 잔고 (Treasury General Account): 미국 재무부의 현금 계좌입니다. 재무부가 돈을 쓰면(잔고 감소) 시중에 유동성이 풀리고, 세금을 걷거나 국채를 발행해 쌓아두면(잔고 증가) 시중 유동성이 흡수됩니다.
- 확인 방법: FRED(WTREGEN)
3. 시장 내부 유동성: "거래가 얼마나 활발한가?"
주식시장 자체의 체력을 보여주는 지표입니다.
| 지표명 | 의미 및 활용법 |
| VIX 지수 | 공포지수로 불리며, 지수가 낮을수록 투자 심리가 안정되어 유동성이 활발히 공급됩니다. 보통 20 미만은 안정적인 유동성 환경(Risk-on), 30 이상은 시장이 발작하며 현금을 확보하려는 심리(Risk-off)가 강함을 의미합니다. VIX Index | CBOE Volatility (indexcboe: vix) - Investing.com |
| High Yield Index | 위험한 기업의 채권 금리와 국채 금리 차이입니다. 이 수치가 급등하면 시장에 '돈맥경화'가 오고 있다는 위험 신호입니다. 4.0%p 이하라면 시중에 돈이 잘 돌고 기업 대출 환경이 양호하다는 뜻입니다. 만약 이 수치가 급격히 상승하기 시작하면 '돈맥경화'의 전조 증상으로 봅니다. ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread (BAMLH0A0HYM2) | FRED | St. Louis Fed |
| Put/Call 비율 | 풋옵션(하락 베팅) 대비 콜옵션(상승 베팅)의 비율입니다. 시장 참여자들의 자금이 어디로 쏠리는지 보여줍니다. 보통 0.7 이하면 시장이 매우 낙관적(유동성이 과열), 1.1 이상이면 공포가 극에 달해 반등의 기회를 노릴 시점으로 해석합니다. CBOE Equity Put/Call Ratio (Market Daily) - United States -… |
Monitoring Routine
- 매일 아침: VIX 지수와 10년물 국채 금리를 확인하여 시장의 단기 심리를 확인합니다. .
- 매주 목요일: 연준의 대차대조표(Total Assets) 업데이트를 통해 긴축 속도를 확인합니다.
- 수시로: 역레포(RRP) 잔고의 추이를 보세요. 2024~2025년 들어 역레포 잔고의 변화는 증시 유동성을 파악하는 가장 핫한 지표 중 하나입니다.
